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窄基指數下的台股風暴：台積電獨霸天下，外資恐退避三舍

窄基指數是什麼？

窄基指數是指單一成分股權重過高，導致指數缺乏廣泛性與分散性的指數。根據美國商品交易法（CEA）的定義，當一個成分股在指數權重中連續 45 個交易日超過 30%，就會被認定為窄基指數。

台積電引發台股窄基指數危機

台積電是全球最大的半導體公司，自今年 2 月 15 日起，台積電在台股指數中的權重已連續 46 個交易日超過 30%。此舉導致台股加權指數符合美國窄基指數的定義。

對外資交易的影響

美國商品期貨交易委員會（CFTC）將撤銷美國境內機構和散戶交易台股期貨（大小台指期）的許可。預計 3 個月後，也就是 7 月 29 日，外資將禁止交易大小台指期。

對台股的影響

外資佔台灣期貨市場交易量的比例僅為 0.7%。此外，美國交易人多屬全球集團，可透過集團其他地區的關聯企業來台交易。因此，金管會評估外資禁令對台股的影響有限。

未來的因應措施

期交所將積極拜會外資，希望吸引外資繼續參與台灣期貨市場交易。金管會表示，由於台股加權指數為全集合指數，無法對單一成分股權重設上限。

歷史上的參考

2021 年 4 月，台股指數也曾因台積電市值比重過高而被列為窄基指數。當時，外資賣出台積電超過 80 萬張，台股指數從 16571 點跌到 12856 點。

投資人的應對

• 關注市場訊息：

  密切留意窄基指數的動態和外資禁令的最新消息。

• 分散投資組合：

  避免過度集中投資於單一股票或產業，分散投資風險。

• 選擇合適的投資工具：

  考慮投資於 ETF 或其他多元化的金融商品，降低單一標的的影響。

• 保持紀律：

  不要過度反應市場波動，保持投資紀律和長期投資的心態。

小編總結

台積電的強勢表現導致台股落入窄基指數的陷阱，短期內外資可能減少交易台股期貨。不過，金管會認為影響有限，投資人應保持冷靜，採取適當的應對措施，避免恐慌性拋售。分散投資和長期投資仍然是明智的投資策略。

花蓮大地震，台積電緊急疏散！

地牛翻身，花蓮連環震

4 月 3 日清晨，一場規模 7.2 的強震襲擊花蓮，震央位於花蓮縣北埔鄉，深度僅 5.5 公里，造成全台各地劇烈搖晃。

台積電員工預防性疏散

台灣半導體巨擘台積電在花蓮設有廠區，由於地震來襲時震度強烈，台積電依照內部程序，立即啟動預防性疏散，將少部分廠區無塵室人員疏散至安全區域。所幸地震發生時，廠務及工安系統均正常運作，人員平安，目前營運也未受影響。

晶圓代工廠穩定運作

另一家晶圓代工廠聯電表示，其新竹與南科廠區並未受到地震影響，目前一切正常運作。

地震暫未影響整體經濟

此次花蓮地震雖然規模不小，但初步評估對整體經濟影響有限。由於台灣經濟結構以服務業為主，工業產值佔比相對較低，因此地震對經濟的衝擊預計有限。

後續關注焦點

後續關注重點將放在花蓮地區的災後重建工作，政府已緊急調派人力物力前往災區，全力協助救災與復原。同時，地質專家也持續監測餘震情況，並提供地震資訊與防災知識，以降低地震對民眾生命財產的威脅。

臺積電法說會全解析

科技巨擘的經營策略，洞察科技產業的未來

前言

作為全球領先的半導體製造商，臺積電的動向備受產業關注。日前舉辦的法說會上，公司公佈了首季財報並分享了對未來營運的展望。本文將帶你深入瞭解法說會的重點，解析臺積電的經營策略及其對科技產業的影響。

首季財報亮眼，展現強勁成長動能

臺積電今年首季營收為 5,926.4 億元新臺幣，毛利率達 53.1%，每股純益為 8.7 元，表現亮眼。相較於去年同期，營收成長 16.5%，每股純益成長 8.9%。這些數據展現了臺積電持續成長的強勁動能。

第 2 季營運展望：審慎樂觀，維持成長趨勢

對於第 2 季的展望，臺積電預估美元營收將介於 196-204 億美元之間，毛利率為 51-53%，營益率為 40-42%。整體而言，臺積電維持審慎樂觀的態度，預期營運將持續成長。

全球晶圓代工市場成長下修，臺積電依舊穩健成長

總裁魏哲家指出，今年全球晶圓代工產業成長預測已下修至 14-19%，較先前預測的 20% 下降。儘管如此，臺積電仍維持 21-26% 的美元營收成長目標，展現對自身競爭優勢的信心。

資本支出維持不變，持續擴大產能

臺積電宣佈今年的資本支出目標維持不變，預計介於 280-320 億美元之間。這些投資將主要用於先進製程技術的研發和擴產，以滿足不斷增長的市場需求。

全球製造擴張策略：強化全球佈局，搶佔市場

臺積電持續擴大全球製造佈局。美國亞利桑那州廠預計於 2025 年上半年量產，第 2 座廠則預計於 2028 年量產。此外，臺積電在日本熊本廠也將於今年第 4 季量產，並計畫在當地興建第 2 座廠。在歐洲的德國德勒斯登廠也預計於今年第 4 季開始建廠。

先進製程技術領先市場，掌握產業優勢

臺積電在先進製程技術方面持續領先業界。2奈米製程預計於 2025 年量產，將為產業帶來新的成長動力。臺積電的技術優勢將幫助其在競爭激烈的市場中保持領先地位。

結語

臺積電法說會透露出公司穩健成長的經營策略和對未來的樂觀展望。儘管全球經濟不確定性，但臺積電仍維持審慎樂觀的態度，預期營運將持續成長。透過資本支出和全球製造擴張，臺積電持續提升競爭優勢，引領科技產業邁向新的里程碑。

重點摘要

• 首季財報亮眼，展現強勁成長動能。
• 第 2 季營運展望審慎樂觀，維持成長趨勢。
• 全球晶圓代工市場成長下修，臺積電依舊穩健成長。
• 資本支出維持不變，持續擴大產能。
• 全球製造擴張策略，強化全球佈局，搶佔市場。
• 先進製程技術領先市場，掌握產業優勢。

臺積電薪酬新格局：劉德音、魏哲家年薪依然領軍，高階主管億元薪酬者減少

儘管半導體產業景氣下滑，全球科技巨頭紛紛縮減開支，但臺積電依然保持著強勁的獲利能力。在近日公佈的年報中，臺積電公佈了公司高階主管的薪酬狀況，顯示出臺積電對其人才的重視和激勵機制。

劉德音、魏哲家薪酬小幅下調

作為臺積電的董事長和總裁，劉德音和魏哲家依然是公司薪酬最高的兩位高管。去年，劉德音的年薪為新臺幣 5.2 億元，比前一年減少了 1.1 億元，降幅約為 17.5%。魏哲家的年薪為新臺幣 5.48 億元，也較前一年減少了 0.96 億元，降幅約為 14.87%。

儘管薪酬小幅下調，劉德音和魏哲家依然是臺灣上市公司中薪酬最高的兩位高管。他們的薪酬水平反映了他們對臺積電的卓越貢獻和領導能力。

億元薪酬主管減少五位

除了劉德音和魏哲家，去年臺積電還有 11 位高階主管的年薪超過 1 億元。這 11 位高管包括：

• 共同營運長：秦永沛、米玉傑
• 副共同營運長：侯永清、張曉強
• 財務長：黃仁昭
• 資安長：林錦坤
• 人資長：何麗梅
• 副總經理：羅唯仁、瑞克凱希迪、餘振華

與前年相比，臺積電億元薪酬以上的高階主管減少了五位。這可能是由於半導體產業景氣下滑，導致公司對高階主管的薪酬福利進行了調整。

薪酬與績效掛鉤

臺積電董事長劉德音表示，公司的薪酬政策與高階主管的績效掛鉤。臺積電制定了明確的業績目標，並根據高階主管的績效表現發放獎金。這種與績效掛鉤的薪酬機制有助於激勵高階主管不斷提升公司績效。

結語

臺積電的薪酬新格局反映了公司對人才的重視和激勵機制。儘管半導體產業景氣下滑，臺積電依然保持著強勁的獲利能力，並對其高階主管給予豐厚的薪酬回報。這種與績效掛鉤的薪酬機制有助於激勵高階主管不斷提升公司績效，為臺積電的長期發展奠定堅實基礎。

重點總結：

• 臺積電董事長劉德音和總裁魏哲家的薪酬小幅下調。
• 去年臺積電有 11 位高階主管的年薪超過 1 億元，但較前年減少五位。
• 臺積電的薪酬政策與高階主管的績效掛鉤。
• 臺積電對人才的重視和激勵機制有助於公司保持強勁的獲利能力和長期發展。

臺積電ADR：全球半導體市場的風向標

在全球科技股動盪的浪潮中，臺積電ADR（American Depositary Receipt）成為了投資者關注的焦點。作為全球晶圓代工龍頭，臺積電的表現不僅影響著自身股價，更左右著整個半導體產業的脈動。近期，臺積電ADR連續下跌，引發市場對科技股前景的擔憂，同時也揭示了全球經濟與地緣政治的不確定性。

法說會的影響：市場信心的考驗

臺積電的法說會往往成為市場的風向標，近期的法說會上，公司對全球半導體市場的展望下修，讓投資者對未來成長動能產生懷疑。這不僅導致臺積電股價大幅震盪，也波及了整個科技板塊，特別是晶片股。市場對AI應用的熱情雖高，但短期內的市場調整讓投資者重新評估風險與回報。

地緣政治風險：中東局勢與市場波動

以色列對伊朗的軍事行動，雖未引發廣泛戰爭，但短期內增加了中東地區的不穩定性。這使得油價短暫上揚，同時也對全球股市帶來壓力。投資者對地緣政治風險的敏感度提高，導致風險資產如科技股受到賣壓，臺積電ADR的下跌便是其中一例。

通膨與貨幣政策：市場預期的轉變

隨著通膨數據的持續高企，投資者對聯準會的貨幣政策路徑產生疑慮。市場普遍預期聯準會將維持緊縮政策，這對成長股，特別是科技股構成挑戰。投資者正在重新評估那些在低利率環境中蓬勃發展的企業，臺積電ADR的下跌也反映了這種調整。

投資者心態：從樂觀到謹慎

在市場波動中，投資者心態的轉變尤為關鍵。從對科技股的熱情到對風險的警惕，投資者開始更加謹慎地對待市場。臺積電作為科技龍頭，其ADR的表現成為了市場情緒的晴雨表，連續下跌的趨勢顯示出投資者對未來的不確定性。

總結重點：

1. 臺積電ADR的下跌反映了全球半導體市場的不確定性，尤其是科技股的調整壓力。
2. 法說會的市場預期調整和地緣政治風險加劇了投資者的擔憂。
3. 通膨與貨幣政策的緊縮趨勢對成長股，特別是科技股帶來挑戰。
4. 投資者心態轉趨謹慎，市場對風險的評估更加嚴格。
5. 臺積電ADR的表現是市場情緒的重要指標，其動態值得投資者密切關注。