00940 換股風暴：高股息 ETF 異動預測
隨著高股息 ETF 00940 即將於 5 月 10 日進行成分股審核，市場上對於換股名單的預測甚囂塵上。業界人士普遍認為，長榮（2603）、鈊象（3293）、廣達（2382）、亞翔（6139）和世界（5347）將成為前五名被換股的標的，00940 將降低其持股或全部汰換。
被換進成分股的熱門候選
相較於被剔除的標的，市場預計長榮航（2618）、潤泰全（2915）、台郡（6269）、華南金（2880）和天鈺（4961）等 5 檔高殖利率個股，將成為被換進成分股的大熱門。投信資金已提前搶進這些標的，試圖在換股生效前「吃豆腐」。
長榮航：高殖利率吸引
長榮預計發放每股 10 元股利，按 5 月 9 日股價計算，殖利率約為 5.6%，低於 00940 在 3 月中旬選股時的 6%。因此，外界預期 00940 將賣掉部分長榮股票，進行換股。外資已提早跳船，5 月份已賣超長榮 5.1 萬張。
被剔除成分股的潛在標的
殖利率降低，長榮恐遭賣壓
長榮的殖利率已低於 00940 的標準，因此預計將被調整持股比例。在 ETF 換股的過程中，被納入的股票會有買盤，但被踢除的股票則會有賣壓。在 00940 換股生效前，投資人仍有機會在換股風暴中「吃豆腐」。
外資連續賣超，鈊象、廣達成賣壓
鈊象已連續遭到外資賣超 10 日，共 2,268 張。外資也連續 3 日賣超中信金，共 7.6 萬張，同時在 5 月份賣超日月光投控 1 萬張。
換股效應擴及整體盤面
00940 的換股行動，不僅影響到成分股本身，也對整體盤面造成漣漪效應。
投信逢低承接，熱門標的股價上漲
投信已連續 17 日買超長榮航，共 6.7 萬張。華南金也在 5 月初連續 5 天遭到外資買超，共 8 萬張。這些熱門標的股價在投信和外資的追捧下，呈現上漲趨勢。
換股後股價回檔，投資人宜謹慎
由於換股過程中，新標的會不斷被買進，推高股價，但在換股動作完成後，股價可能會回檔修正。因此，投資人在換股前應評估風險，謹慎參與。
換股動態影響 ETF 淨值
對高股息 ETF 的經理人而言，最重要的目標並非績效表現，而是維持 ETF 淨值與指數的接近。因此，當成分股股價不斷被拉高時，經理人就必須面對換股的問題。由於換股金額龐大，對 ETF 的淨值影響也較大。
換股前應留意成交量
在換股時，經理人除了考量標的的殖利率和股價走勢外，也會評估新標的的成交量。成交量過低的標的，可能無法滿足 ETF 的換股需求，因此經理人必須提前佈局，確保換股順利進行。