4 月美國非農就業數據：熱度降溫，通膨曙光乍現
就業增長放緩，薪資壓力減輕
美國勞工統計局週五公佈的數據顯示，4 月非農就業崗位增加 17.5 萬個，遠低於預期的 23.8 萬個，為六個月來最小增幅。前值自 30.3 萬人大幅上修至 31.4 萬人。
更重要的是，平均每小時薪資年增 3.9%，略低於市場預期的 4.0%，也不及前值 4.1%，為 2021 年 6 月以來最低增速。按月來看成長 0.2%，也低於預期與前值的 0.3%。
勞動市場降溫，通膨曙光浮現
非農就業大幅低於預期，加上失業率從 3.8% 升至 3.9%，顯示貨幣政策終於在長期滯後後對勞動市場發揮作用。
薪資成長放緩，暗示通膨壓力可能逐漸減輕。鮑爾在 5 月的會議上曾表示，薪資增長可能需要「逐步下降」，以實現通膨目標。
市場反應：風險資產上漲，美元下跌
非農數據一出，市場鬆了一口氣。道瓊工業指數上漲近 400 點或近 1%，那斯達克綜合指數上漲近 260 點或近 1.7%，標普 500 指數上漲近 1%，費城半導體指數上漲逾 2%。
美國國債十年期值利率跌至 4.49%，美元指數跌至 104.78。
影響聯準會政策：降息預期提前
市場預估美聯儲在 6 月降息的機率僅為 13.6%，而 9 月降息的機率已提高至 48.8%。芝商所 FedWatch 工具顯示，降息兩碼或三碼的機率也上升。
非農數據強化了美聯儲主席鮑爾的鴿派立場，他近期強調充分就業使命，暗示即使通膨居高不下，聯準會也願意採取行動支持經濟。
就業市場觀察：重點產業與趨勢
4 月就業人數成長主要集中在醫療保健、運輸和零售貿易。休閒業、飯店業、建築和政府機關的就業人數成長有所放緩，汽車製造業和臨時服務供應商也出現就業人數下滑情形。
勞動參與率維持在 62.7%，25 至 54 歲就業人口的失業率上升至 83.5%，達到近 20 年來新高。
通膨挑戰：持續監控與因應措施
4 月非農數據雖提振市場信心，但通膨仍是聯準會持續關注的重點。未來公佈的 CPI 和 PCE 等通膨數據，將是評估通膨趨勢的重要依據。
鮑爾曾表示，即使通膨有所緩解，美聯儲也不會急於降息，而是會持續觀察數據和經濟表現。
總結：經濟降溫，政策調整在望
4 月非農就業數據顯示，美國經濟正在降溫，薪資壓力緩解，通膨曙光乍現。市場預期美聯儲將提前啟動降息週期，以應對經濟放緩風險。
然而，通膨挑戰尚未完全解除，聯準會將持續監控數據，在維持價格穩定和支持經濟成長之間取得平衡。